美联储宣布降息,但市场反应却像是加息,导致全球资产经历了一个“黑色星期四”。美国道琼斯指数和纳斯达克指数在议息会议后急转直下,分别下跌2.58%和3.56%。特斯拉从上涨1%跌至下跌8.28%,亚太股市、石油和比特币也受到重挫,韩元跌至15年新低。
这是美联储第三次宣布降息,幅度为25个基点。通常情况下,降息是利好消息,但这次却引发了股债双杀。原因在于议息会议上,美联储表示明年可能最多只降息两次,而此前市场预期2025年可能会降息四次。这种鹰派态度扭转了市场对明年全球货币政策宽松的预期,成为本次下跌的导火索。美元指数因此大涨,市场预计美元未来可能继续走强。
对于除美国外的其他地区,贬值压力加大,汇率风险暴露,资金可能加速流出,影响经济。人民币也在美联储释放鹰派态度后贬值,突破7.3,目前人民币兑美元汇率为1:7.31。美国联邦基金利率目标区间在4.25%到4.5%,定期存款利率基本超过4%,而其他国家的利率较低,形成巨大利差。当无风险利率下降节奏放缓,资金会流入债市,对股市和其他资产产生虹吸效应。
特朗普即将上任,其减税降费政策以及可能的宽松财政补贴会使市场上钱变多,可能导致经济过热和通胀。美联储的目标是将通胀控制在2%附近,以实现温和复苏。特朗普的政策增加了这一目标的难度,因此美联储需要采取措施避免市场持续过热。